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论我们走过深的套路是中国首富王健林的套路


 

7月11日早间,融创中国(01918.HK)公布631.7亿元收购万达相关资产的进一步细节并复牌,当日大涨13.65%。

 

继150亿元意欲挽救乐视之后,素以“资产猎人”著称的孙宏斌又以631.7亿元吞下万达的文旅和酒店资产。这笔震惊市场的收购包括万达13个文旅项目91%股权和76家城市酒店100%股权,代价分别约为295.75亿元和335.95亿元,创下内地房地产业史上大并购纪录。

 

数据显示,13个文旅项目公司的资产净值为248.84亿元,91%股权对应的资产净值为226.44亿元,这部分资产的交易价格按注册资本金的91%即295.75亿元交易,是对应资产净值的1.3倍;76家酒店的资产净值为334.5亿元,交易价为335.95亿元,基本按资产净值交易。

 

据融创中国公告称,交易双方协商付款方式中第四笔付款方式为:万达通过指定银行向融创发放296亿元三年期贷款,随后融创向万达支付295.75亿后一笔收购款,万达这是“借钱给融创、再让融创把自己给收购”的节奏。

 

那为何王健林会借钱给别人买自己的资产呢?



万达2017年半年报显示,万达商业累积持有物业面积3387万平方米,比2016年底增加4.8%;累积徒弟储备面积7332.6平方米,其中持有物业面积1360.3万平方米,销售物业面积5891.8万平方米,销售物业面积5981.8万平方米,货值7924亿元。

 

而融创此次收购的项目就包含建设用地接近6000万平方米,这就意味着孙宏斌此次收购完成后,万达约80%的土地储备在此次交易中被出售。万达借钱给融创收购自己,王健林卖掉了国内近八成的项目。

 

王健林对媒体称,向融创转让资产能大幅降低万达的商业负债,并进一步实现轻资产化运营。这次回收资金全部用于还贷,万达商业计划今年内,清偿绝大部分银行贷款。

 

其实万达的意图很明显,想通过借款给收购人的方式来促成这笔交易,这样万达就能达到降低负债,从而推进A股上市。

 

而且,我们从中也看到了王健林和孙宏斌在下一盘非常大的棋,从这次收购的协议中的四个变就能看出端倪:

 

1、 品牌不变,项目持有物业仍使用万达文化旅游城品牌;

2、 规划内容不变,项目仍按照政府批准的规划、内容进行开发建设;

3、 项目建设不变,项目持有物业的设计、建造、质量,仍由万达实施管控;

4、 运营管理不变,项目运营管理仍由万达公司负责;

 

四个不变,也就是孙宏斌除了拿出600亿给万达当了大股东,所有权归孙宏斌外,使用权利还是万达说了算,等于除了变更大股东外,什么都没变!

 

同时,万达并没有退出文旅产业,只是角色转换了,由持有方变成了品牌、服务输出方了,这是产业的升级!轻资产化的步伐啊!

 

其次,万达可以通过战略协议入住乐视,直接以乐视上市公司为载体,从而达到回归A股的目的。

 

所以,这个交易的本质不是买卖,而是一种战略合作。而孙宏斌用这600亿可以盘活即将濒死的乐视。


这就是资产市场的运作!
 
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